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中泰国际:维持中国水务(00855)“买入”评级 目标价上调至7.10港元


中泰国际发布研究报告称,考虑到中国水务(00855)可受惠于全国水价普调趋势,且月初发改委等六个部委发布的《基础设施和公用事业特许经营管理办法》新法为地方政府提供政策支持,可长远推动更多自来水项目授予民企运营,基于用者自付原则,未来自来水定价将更加市场化,提供水价较大上调空间。该行将目标价由7.00港元技术性提升至7.10港元,维持中国水务“买入”评级。

中泰国际在报告中指出,近日广州宣布就中心城区)自来水价调整方案举行听证会,按照两个方案,第一至第三阶梯居民用户水价分别上调 24.2%-31.3%、24.2%-31.3%、86.4%-97.0%。就中国内地主要城市,年初上海部分区域已经上调自来水价,其中浦东居民用水价格上调 17.2%-62.6%。

虽然中国水务在广州及上海没有项目,但仍可受惠于上述全国水价普调趋势。截至 2023 年 9 月 30 日,公司在广东省内(包括深圳、惠州、仁化、河源、雷州)的自来水供水能力达到 94 万吨,占公司自来水总产能的 14.2%,正待未来调价机会。

此外,月初国家发改委等六个部委(包括水利部)发布《基础设施和公用事业特许经营管理办法》新法,中泰国际认为新法为地方政府提供政策支持,可长远推动更多自来水项目授予民企运营,优化公共财政支出。基于用者自付原则,未来自来水定价将更加市场化,提供水价较大上调空间。据了解,目前中国内地约 8 成的自来水运营仍是由地方政府或国企负责,显示民企仍有不少发展空间。

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